焦市综述
本周石油焦市场交投表现平稳，市场价格持稳为主，部分地区价格涨跌互现。本周地炼中硫焦出货良好周边碳素厂接货积极，价格有所支撑，中石化旗下炼厂个别中高硫焦价格下行，中石油西北地区焦价部分下调，东北地区焦价持稳，中海油旗下炼厂石油焦价格本周全面持稳。
中石化方面，本周旗下炼厂石油焦出货尚可，部分炼厂焦价下行。本周中石化旗下炼厂石油焦影响因素分析：一、本周长江现货铝价环比上周持平，原料铝土矿、氧化铝对铝市现货有支撑；二、本周地炼中硫焦继续坚挺，支撑国内中硫焦价格主流持稳。三、本周西南地区南昆线受水害影响，火运发货临时受限，华南地区部分炼厂石油焦出货暂时受影响。四、新疆地区金属硅企业开工率下降，对石油焦用量有所减少。五、下游煅烧焦企业按需采购，库存均维持低位；六、台塑焦市场价格下行，硅企进口焦性价比增加。炼厂动态：青岛石化近期石油焦硫含量下降，按照2#B出货，镇海炼化弹丸含量减少，部分碳素厂掺配使用。洛阳石化近期主产4#B指标，出货尚可。
中石油及海油方面，本周西北地区乌石化石油焦价格下行，独山子石化本周五将正常出焦外销，玉门石化石油焦预计下周将开始正常生产外销，西北地区供应量将会有明显增加，但是近期下游金属硅市场需求量减少，西北地区石油焦处于供大于求形式，进口焦出货将会有明显压力，国内焦价或继续承压。东北地区本周石油焦市场价格全面持稳，锦州石化石油焦交投良好，锦西、大庆、抚顺等炼厂继续保价，辽河交投良好，吉林以及大港稳价出货库存低位。中海油方面，本周焦价均无调整，下游按需采购为主。
地炼市场，本周地炼石油焦市场整体交投良好，2#石油焦出现供不应求现象，价格上涨20-40元/吨；中高硫石油焦本周出货平稳，部分企业由于指标、库存增加等原因价格下跌10-50元/吨。供应方面，本周地炼石油焦供应量明显增加，恒邦、恒源、金诚焦化均于本周开工，截止本周四，地炼焦化开工率61.86%，环比上周提升6.41%，地炼焦化平均日产量29870吨；需求方面，本周直接下游煅烧焦价格下跌，但产量较上周有所增加，石油焦用量增加；行情指标方面，本周初期地炼焦市涨价意向较浓，后期市场明显趋稳；万达天弘石油焦本周起只销售终端用户，贸易商无法提货；恒邦开工后生产4#A海绵焦，硫3.6%；盘锦浩业化工弹丸焦暂停生产，目前一期、二期均生产海绵焦；富海华联石油焦硫含量降低至1.2%，按照2#B出货。截止本周四，地炼低硫焦出厂主流成交1240-1300元/吨左右，中硫焦出厂主流成交1100-1180元/吨；高硫焦（硫含量大于5.0%）出厂主流成交1010-1050元/吨。
截止9月12日焦化装置现存常规检修11家次，影响日产量4600吨。本周独山子石化、山东金诚、恒邦石化焦化装置相继开工，另外部分炼厂的开工时间尚不明确，不过预计9月内多数能够重新开工。截止本周四全国炼厂焦化装置开工率67.14%，环比上涨1.7%，全国焦化装置日产量80150吨，环比增加2125吨。
（二）宏观政策方面
国内方面：1）全面降准0.5个百分点定向降准1个百分点：为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2019年9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。2）统筹兼顾去产能与煤炭稳定供应：国家发展改革委，财政部，自然资源部，生态环境部，国家能源局，国家煤矿安监局联合印发“30万吨/年以下煤矿分类处置工作方案”（以下简称“方案”）提出，对30万吨/年以下煤矿进行分类处置，加快退出低效无效产能，提升安全生产保障水平，促进煤炭行业高质量发展。
国际方面：1）印尼研究加快出台铝土矿出口禁令：据报道，印尼协调部长Pandjaitan称，印尼研究加快出台铝土矿出口禁令。海关数据显示，我国2019年1-7月份共进口印尼铝土矿830.6万吨，占2019年总进口量的12.59%，较去年同期增长125.4%。印尼是我国铝土矿进口第三大来源国，印尼禁止铝土矿出口，将对我国铝土矿价格产生一定影响。2）美国8月PPI环比意外上涨但预计不会对下周降息造成影响：PPI在8月份同比上涨1.8%，高于7月的1.7%。美国8月PPI意外上行，但市场料将不会就此改变对美联储下周降息以支持经济的预期。受贸易紧张情绪影响，市场对制造业下行的担忧可能对更广方的经济领域产生溢出效应，并将美国经济从史上长的经济扩张周期中脱轨。
（三）下游需求
预焙阳极：中国预焙阳极市场主流价格持稳运行，市场整体交投较好，预焙阳极现货指数小幅下跌，主要是原材料价格弱势，压制其成本。原材料石油焦价格将弱稳运行，检修企业将复产，市场供应增加，利空其价格，煤沥青价格存继续下降预期，利空预焙阳极价格。
金属硅:本周金属硅市场价格整体稳定，由于市场成交转冷，部分牌号金属硅市场价格出现阴跌状态，近期四川地区不通氧553#金属硅得以出货，而下游企业接货冷清由于企业现状不一，市场报价混乱，成交清淡。现市场价格下滑主体牌号为低品位冶金级金属硅，其中不通氧553#金属硅主流报价10300元/吨持稳，但市场挺价与抛货共存，报价区间在10000-10500元/吨之间。
钢铁：本周国内钢材价格延续小涨运行，宏观消息面利好，中美贸易商谈重启，央行降准均支撑钢价。唐山，武安9月继续限产，节前下游备货需求稳步释放，社会库存连续四周出现下降，降幅扩大，钢价迎来小涨。然需求释放持续性存疑，库存压力仍在，预计短期国内钢价小幅偏强运行，反弹空间或有限。
水泥：水泥市场迎来旺季阶段，上涨行情凸显。华东各地基本已经完成一轮推涨，除山东局部地区小幅上涨外，周内江西南昌地区水泥价格上涨，安徽芜湖、六安、合肥、铜陵、池州陆续上调水泥价格；中南市场进入上行通道，广西多地周内上调20元/吨左右，两湖地区大幅上调价格；西南市场变动不大，贵州六盘水、铜仁、金沙、毕节、黔东南地区价格大幅上调，其他地区持稳；三北地区水泥市场大稳小动，津京冀局部地区非重点工程有陆续停工的可能，同时国庆期间及前夕水泥及熟料或将停产一周左右，其他地区目前变动不大。
后市预测：供应面，随着前期停工检修装置的陆续开工，国内石油焦总体供应量将有所增加，需求面，本周开始下游煅烧焦市场价格下行，同时随着国庆的临近，河北、山东、内蒙等地区的运输或将受影响，因此地炼焦价预计继续推涨有难度，三大集团焦价预计将继续低价走量为主，预测中秋节后，国内石油焦市场价格将继续低价走量模式，不排除个别高硫焦价格下行20-30元/吨不等幅度。
